2020-Q1 Análisis / informe no oficial de XRP ODL

En este artículo presentaré algunos resultados de un análisis básico del tráfico sospechoso de ODL (On Demand Liquidity – anteriormente llamado xRapid) en el libro mayor de XRP. El objetivo es dar una idea de cuánto dinero se procesa a través de las fronteras y qué tendencias han existido desde que se lanzó el sistema a fines de 2018.

Tenga en cuenta que los datos presentados en este artículo provienen del análisis del libro mayor y casi con certeza son inexactos en algunos detalles. No es posible estar 100% seguro de qué transacciones son tráfico ODL real y cuáles no. Sin embargo, podemos estar bastante seguros de que los resultados presentados aquí están cerca de los números correctos, y esperamos que Ripple publique algunos datos en su propio informe Q1 confirmando o negando los datos aquí.

Nota al margen: me hubiera gustado haber publicado este artículo en coil.com, pero las herramientas de edición y las funciones del blog son tan malas que es esencialmente inutilizable para cualquiera que quiera insertar imágenes más grandes o tablas de texto, etc. Al momento de escribir esto, el modo de vista previa del blog de la comunidad XRP parecía mostrar bien las imágenes, pero también parece ser muy malo mostrar diagramas detallados. Acepte mis disculpas, no tengo acceso a otras instalaciones de blogs y elegí el blog de la comunidad XRP porque quería probar una publicación en bobina.

Metodología

El análisis del libro mayor se realiza de la siguiente manera

  1. Todos los pagos realizados en XRP se extraen del libro mayor y se descartan aquellos <1 xrp. Con el fin de reducir los requisitos para el análisis de datos, descarto todo lo que es más pequeño que una cierta tolerancia, ya que los pagos pequeños no aportan mucho valor al monto total de la transacción y estoy principalmente interesado en el volumen total.
  2. Los pagos se cobran mediante una tupla de {dirección de origen, dirección de destino, identificador de destino}. La suposición es que un corredor ODL dado usa el mismo intercambio de origen, el mismo intercambio de destino y la misma cuenta de cliente, lo que hace que estos tres parámetros sean inmutables para el tráfico que fluye a través de un corredor / canal.
  3. Los pagos en un canal se examinan para determinar la cantidad de pagos por día de la semana. Se descarta cualquier canal candidato que esté activo (en promedio) menos de 5 días a la semana. Se supone que un corredor ODL que se ha puesto en servicio una vez genera tráfico de datos todos los días, posiblemente sin actividad los fines de semana si el sistema no está operativo fuera del horario de oficina.
  4. Los canales que están activos por menos de 15 días se descartan. Aquí se supone que un corredor ODL debería tener tráfico constante después de su puesta en marcha, lo que durará un tiempo considerable. Si hay un aumento en la actividad entre dos direcciones en el mismo día en unos pocos días, esto puede ser interesante, pero probablemente no sea un corredor de transferencia o pago con ODL. Como resultado de esta suposición, mis scripts no reportan corredores ODL candidatos hasta que hayan estado activos durante al menos 2 semanas.
  5. Los corredores candidatos con menos de 5 transacciones por día (en promedio) son rechazados. Esto supone que es probable que un corredor ODL complete una serie de transacciones dentro de un período de 24 horas. Si se realiza una pequeña cantidad de transacciones, también se supone que el total es pequeño y puede ignorarse (esto). La suposición sería inválida si un corredor estuviera abierto pero solo se envían unos pocos pagos grandes diariamente. La aceptación debe verificarse periódicamente para garantizar que no se rechacen las transferencias grandes.
  6. Los candidatos con un valor de transacción promedio de menos de $ 75 serán descartados. Se supone que las transferencias individuales pueden ser pequeñas, pero es improbable que se utilice ODL para cada pago. En cambio, es probable que las cuentas en cada lado de un corredor se recarguen regularmente, de modo que se puedan hacer pagos más pequeños a clientes individuales si es necesario. Es posible que sea necesario reevaluar esta suposición, pero eliminar un corredor con una media pequeña no tiene un impacto significativo en el total cuando otros corredores transmiten XRP por valor de millones de dólares por día.
  7. Todos los candidatos con cuentas de origen o destino vinculadas a los casinos serán descartados.
  8. Las transacciones que tienen lugar entre intercambios conocidos habilitados para ODL de Ripple se retienen (puede ahorrar algo de tiempo de análisis descartando todas las direcciones de origen / destino no conectadas a Ripple en el Paso 1, pero estoy interesado en verificar posibles nuevos corredores antes serán anunciados)
  9. Tenga en cuenta que las clasificaciones utilizadas para eliminar / mantener corredores candidatos se basan en el precio promedio de un día (high+low)/2 Por lo tanto, las valoraciones de las cantidades diarias, semanales y trimestrales que figuran en este artículo no son precisas, ya que algunos pagos por la mañana pueden tener un valor y los pagos por la tarde pueden tener un valor completamente diferente. El análisis podría ampliarse / mejorarse para usar datos de precios más granulares para mejorar la corrección, pero no tiene un impacto significativo en los resultados. La caída de los precios hacia fines de marzo de 2020 (causada por las reacciones del mercado a covid-19) condujo a algunos días en que las fluctuaciones de los precios fueron extremas y, por lo tanto, algunos días en este momento deberían ser inexactos. También tenga en cuenta que todos los precios en este informe se basan en el XRP / USD de Bitstamp y, por lo tanto, son algo inexactos en comparación con los precios en otros intercambios.

La razón principal para descartar algunos candidatos y casinos más pequeños es que los bots de arbitraje operan entre intercambios y las transferencias programáticas entre ellos están esencialmente en línea con la actividad de ODL. Dado que los eventos reales de compra / venta en los intercambios no se incluyen en este análisis, estos canales comerciales aparecen como candidatos y contaminan los resultados. El sitio web de seguimiento de ODL para escaneos de servicios públicos examina los intercambios individuales en los intercambios y en realidad ofrece resultados que se corresponden muy estrechamente con los que se muestran aquí (no se realizó una comparación exhaustiva).

Candidatos del corredor

Antes de aplicar todos los pasos en los pasos algorítmicos anteriores, los corredores candidatos típicos se ven así.
[note that I had some word wrapping issues when inserting the following tables, in preview mode they seem acceptable, but may not be very presentable. Please let me know if there is a better way of including them]

Exchange corridors (no casinos) (110) 
+---------------+---------------+------------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+----------+-----------+
| source        | destination   |        tag |   trans |   tr/day |   active |   unique |   recent |   bias |     mean |   std-dev |
|---------------+---------------+------------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+----------+-----------|
| bitstamp      | coins.ph      |     255577 |   12256 |    105.7 |      175 |      116 |       15 |    1.8 |    396.8 |     697.2 |
| bitstamp      | coins.ph      |     255406 |   11872 |     91.3 |      177 |      130 |       15 |    1.7 |   9230.0 |    5548.7 |
| bitstamp      | bitso         |   25370527 |   21996 |     85.6 |      393 |      257 |       15 |    1.1 |  22122.3 |   12834.0 |
| btc markets   | bitstamp      |   58871619 |    8343 |     68.4 |      153 |      122 |       13 |    2.4 |   8579.7 |    5793.2 |
| btc markets   | coins.ph      |     255406 |    7399 |     64.3 |      153 |      115 |       13 |    3.1 |   5439.9 |    3341.4 |
| bitstamp      | coins.ph      |     160728 |   19936 |     53.3 |      387 |      374 |       15 |    2.0 |     64.6 |     109.1 |
| bitso         | rModuA9GBa    | 2769899242 |    6549 |     51.2 |      129 |      128 |       15 |    2.9 |  32105.6 |   14822.5 |
| rModuA9GBa    | bitstamp      |   36427656 |    6447 |     50.0 |      129 |      129 |       15 |    2.9 |  40907.1 |   60865.7 |
| rEVrb2XPMx    | raQwCVAJVq    |  903457449 |     929 |     42.2 |       34 |       22 |       15 |    3.9 |    285.1 |     688.3 |
| changenow     | binance       |  102021532 |   13972 |     35.4 |      409 |      395 |       15 |    1.1 |   1023.5 |    3825.8 |
| binance       | bitstamp      |   53466670 |    1277 |     30.4 |       42 |       42 |       15 |    3.2 |  26703.5 |    8124.6 |
| bithumb       | raQwCVAJVq    |  903457449 |     612 |     29.1 |       28 |       21 |       15 |    4.0 |    354.3 |    1622.6 |
| litebit       | binance       |  107749210 |    5443 |     26.7 |      226 |      204 |       15 |    1.5 |    471.8 |    1307.7 |
| bitstamp      | bitso         |   47175592 |    3293 |     22.6 |      225 |      146 |        7 |    2.5 |  20275.5 |    6340.4 |
| binance       | btc markets   |  100000004 |    5785 |     18.1 |      455 |      319 |        9 |    2.2 |   2349.1 |    2846.0 |
| bitstamp      | bitso         |   22794384 |    5409 |     17.4 |      402 |      310 |       12 |    5.9 |    545.1 |     717.6 |
| bitstamp      | r578svZgHf    | 1540408098 |     400 |     16.7 |       27 |       24 |       14 |   15.6 |  53362.5 |   14733.5 |
| r578svZgHf    | btc markets   |  100006466 |     396 |     16.5 |       27 |       24 |       14 |   19.4 |  53711.6 |   15624.7 |
| paribu        | binance       |  108571021 |     175 |     15.9 |       10 |       11 |       11 |    3.3 |   1498.1 |     763.0 |
| paribu        | btcturk       |    8909341 |     399 |     14.8 |       27 |       27 |       14 |    1.4 |   1466.2 |     837.1 |
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| binance       | coinbase pro  | 2844039584 |     918 |     13.7 |       73 |       67 |       15 |    1.5 |  14610.6 |    2960.3 |
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| huobi global  | binance       |  104930855 |     235 |     11.2 |       26 |       21 |       14 |    1.4 |   5730.9 |     931.0 |
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| binance       | bithumb       | 1004777177 |     708 |     10.9 |       72 |       65 |       15 |    1.2 |   7455.4 |    2263.9 |
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| btcturk       | binance       |  108571021 |     259 |     10.4 |      155 |       25 |       11 |    3.4 |   1729.9 |    1158.1 |
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| bitcoin.co.id | rwTXopz15W    |        419 |      68 |      9.7 |        9 |        7 |        7 |  999.0 |   3192.2 |    2377.0 |
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| rHUAEDchvG    | raQwCVAJVq    | 2077928104 |     749 |      9.4 |       84 |       80 |       14 |    1.1 |  14975.3 |    3756.7 |
| binance       | raQwCVAJVq    | 2025761448 |     553 |      9.2 |       79 |       60 |       10 |    1.8 |   2922.8 |    1586.9 |
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| binance       | huobi         |     103937 |    1798 |      9.1 |      454 |      198 |       14 |    1.4 |   4973.3 |    3148.7 |
| coinone       | raQwCVAJVq    |  903457449 |     178 |      8.9 |       21 |       20 |       15 |    5.1 |    236.7 |     570.7 |
| coinone       | binance       |  108770855 |     177 |      8.8 |       22 |       20 |       12 |    2.6 |   2352.8 |     814.0 |
| rwPbLSqTDY    | rav4ti22Ny    |    2202787 |     495 |      8.7 |       96 |       57 |        7 |    2.3 |   2633.8 |    2344.3 |
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| rBjft7cphu    | bw.com        |  100149158 |     118 |      8.4 |       16 |       14 |       12 |    1.1 |     73.6 |     497.0 |
| rNgHXPviCp    | btc markets   |  100005900 |    1102 |      8.1 |      233 |      136 |       15 |    1.9 |  50979.7 |   31454.7 |
| rwPbLSqTDY    | rGdHd9Re5K    |     102491 |     338 |      8.0 |       93 |       42 |        8 |    4.1 |   2833.4 |    2731.1 |
| paribu        | binance       |  104281931 |     276 |      7.9 |       41 |       35 |       15 |    2.4 |   1866.5 |    1581.6 |
| rEVrb2XPMx    | binance       |  104125249 |     407 |      7.8 |       77 |       52 |        8 |    1.4 |   3329.7 |    1776.9 |
| rwPbLSqTDY    | r9FnQZ8WLJ    |    1809716 |     202 |      7.8 |       86 |       26 |        8 |   13.1 |   2010.8 |    1983.2 |
| binance       | bithumb       | 1000580304 |    1563 |      7.7 |      210 |      202 |       15 |    1.3 |  45663.9 |   21992.4 |
| binance       | btcturk       |     602571 |    3130 |      7.7 |      458 |      406 |       14 |    1.6 |   8667.9 |    2665.8 |
| bithumb       | raQwCVAJVq    | 1883679403 |     354 |      7.7 |       77 |       46 |        9 |    1.1 |   4355.1 |    3136.1 |
| kraken        | btcturk       |    1275771 |    1015 |      7.7 |      454 |      132 |        8 |    2.4 |  20353.0 |   14742.3 |
| binance       | zebpay        |      97867 |     207 |      7.7 |       27 |       27 |       14 |    1.5 |    762.4 |     458.3 |
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+---------------+---------------+------------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+----------+-----------+

Después del filtrado completo, queda una tabla que se ve así

xRapid.exchange.affiliated.corridors.(9).
+-------------+---------------+----------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+---------+-----------+------------+
| source      | destination   |      tag |   trans |   tr/day |   active |   unique |   recent |   bias |    mean |   std-dev | currency   |
|-------------+---------------+----------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+---------+-----------+------------|
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| bitstamp    | coins.ph      |   255577 |   12256 |    105.7 |      175 |      116 |       15 |    1.8 |   396.8 |     697.2 | USD / PHP  |
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| btc markets | bitstamp      | 58871619 |    8343 |     68.4 |      153 |      122 |       13 |    2.4 |  8579.7 |    5793.2 | AUD / USD  |
| btc markets | coins.ph      |   255406 |    7399 |     64.3 |      153 |      115 |       13 |    3.1 |  5439.9 |    3341.4 | AUD / PHP  |
| bitstamp    | bitso         | 22794384 |    5409 |     17.4 |      402 |      310 |       12 |    5.9 |   545.1 |     717.6 | USD / MXN  |
| bitstamp    | bitso         | 47175592 |    3293 |     22.6 |      225 |      146 |        7 |    2.5 | 20275.5 |    6340.4 | USD / MXN  |
| bitso       | bitstamp      | 80025555 |    2899 |     12.0 |      337 |      241 |       15 |    1.8 |  7616.8 |    6496.2 | MXN / USD  |
| bitstamp    | coins.ph      |   149411 |    1110 |      6.7 |      368 |      165 |       14 |    1.9 |    80.5 |     244.0 | USD / PHP  |
+-------------+---------------+----------+---------+----------+----------+----------+----------+--------+---------+-----------+------------+

Pagos

Antes de mirar el tráfico ODL, es interesante desglosar todos los pagos XRP en el libro mayor por tamaño. Los siguientes gráficos muestran el valor de los pagos por categoría, divididos en $ 1 a $ 10, luego $ 10 a $ 100, $ 100 a $ 1000, y así sucesivamente. Cada gráfico muestra 4 gráficos. Los negros son pagos entre cuentas etiquetadas (actualmente en / dentro) (datos sin procesar y 2 semanas de promedio). Las verdes son cuentas sin etiquetar (sin procesar y promediadas). Cuando realiza un pago del libro mayor entre dos cuentas privadas, generalmente no se requiere etiqueta. Sin embargo, si paga a un operador que aloja miles de cuentas de usuario en una sola cuenta de operador, a cada usuario se le asigna una etiqueta. Vemos tendencias en la cantidad de actividad en función del tiempo, pero también en función del tamaño.

Gran parte de la actividad minorista con transacciones que van desde unos pocos dólares hasta unos pocos miles tiene lugar entre usuarios e intercambios (las líneas negras tienen más actividad). Con transferencias muy grandes que comienzan en decenas de miles de dólares, la actividad cambia a cuentas sin etiquetar (más anónimas). Tenga en cuenta que los gráficos incluyen todas las actividades minoristas, así como todas las actividades ODL, ya que todos los pagos XRP se incluyen en los gráficos. No son importantes para el tema principal de este artículo, pero sin embargo son interesantes de examinar.

Tráfico ODL

Los mismos diagramas, que solo se muestran con corredores ODL (solo se muestran los pagos etiquetados porque ODL lo requiere), muestran cómo la mayoría del tráfico de datos tiene lugar en la banda de 10K a 100K. La estructura de pagos de día de pago / fin de semana crea un patrón oscilante que es inconfundible. Otras cintas muestran este efecto en menor medida (por ejemplo, pequeños pagos en la gráfica del libro mayor). La observación principal que muestran los gráficos es que la mayor parte del tráfico tiene lugar con pagos más grandes. Ripple contactó (al menos inicialmente) a compañías de remesas donde podríamos haber esperado pagos de unos pocos cientos de dólares en lugar de unos pocos miles (o decenas de miles). Estas parcelas muestran que las compañías que usan ODL no realizan pagos individuales de clientes minoristas con ODL, sino que cargan cuentas de estilo Nostro / Vostro en los destinos para que los clientes individuales puedan ser pagados fuera del grupo. El uso de ODL de esta manera parece ser una excelente manera de generar tráfico en estos corredores para que los costos se reduzcan gradualmente. Tenga en cuenta que ha habido un tráfico significativo con pagos más grandes desde mediados del año pasado, pero los pagos más pequeños han aumentado recientemente. El hecho de que el tráfico con pagos ODL más pequeños ahora esté aumentando puede indicar que los costos están cayendo y que la estrategia de generar liquidez está funcionando.
Pagador ODL

Paquetes diarios, semanales, trimestrales

Los indicadores más reveladores para mí son los diagramas de tráfico diario y semanal. El siguiente diagrama muestra la suma diaria del tráfico ODL en todos los corredores utilizando un diagrama apilado para identificar cada corredor.

Tráfico diario de ODL

Totales-diarios-2
Tenga en cuenta que hay varias barras para la misma moneda (por ejemplo, USD-MXN), ya que se usa más de una etiqueta de destino en el mismo intercambio. Esto probablemente significa que dos clientes están usando ODL en el mismo corredor

El patrón de actividades entre semana y fin de semana ha sido bastante claro en los últimos meses. También está claro que el tráfico aumenta a una buena velocidad. La fase inicial del aumento parece ser exponencial, pero a partir de febrero, el crecimiento del tráfico se ha estancado y se ha estabilizado ligeramente. Las conmociones en todos los mercados en las últimas semanas de marzo son evidentes, ya que ha habido una disminución significativa en el tráfico, pero la tasa ha aumentado nuevamente. Al momento de escribir este artículo (4 de abril), dos de los tres flujos individuales diarios más grandes se registraron en la primera semana del segundo trimestre de 2020, lo cual es muy alentador.

También es importante tener en cuenta que las marcas de tiempo en el libro mayor XRP usan la zona horaria UTC, por lo que el tráfico en un viernes por la noche en América para el Lejano Oriente se lleva a cabo el sábado por la mañana. Del mismo modo, el tráfico del lunes por la mañana para el Lejano Oriente tiene lugar un domingo para América. UTC se encuentra entre estos dos, por lo que el descanso entre los días de la semana y los fines de semana se suaviza y no cae tan dramáticamente como podría ser si compensáramos el tráfico diario en cada corredor de acuerdo con su zona horaria.

Tráfico semanal de ODL

El tráfico semanal es un gráfico de barras resumido con transacciones por valor de 7 días, con el lunes como día de inicio y el domingo como día de finalización (y UTC nuevamente como límite de tiempo). Desde julio de 2019 hasta finales de este año, el tráfico aumentó casi exponencialmente, pero tuvo que aceptar una ligera disminución en Navidad. Se ha duplicado aproximadamente en el primer trimestre de 2020 desde finales del año pasado. La primera semana del segundo trimestre de 2020 (semana del 30 de marzo) ha demostrado ser la mejor de todas las épocas y está llevando el crecimiento a una tendencia al alza.
Suma semanal

Tráfico trimestral de ODL

El tráfico trimestral muestra la misma tendencia, con un aumento bastante dramático desde el año pasado.
trimestralmente
Lo siguiente fue escrito en el informe del cuarto trimestre de 2019 de Ripple Markets

“En 2019, el valor en dólares procesado a través de ODL aumentó más de cien veces en un 550% entre Q1 y Q4, y en particular de Q3 a Q4”.

Una pregunta obvia es si podemos usarlo para determinar la precisión de nuestro análisis aquí. La respuesta es: si sumamos los valores de las transacciones durante el trimestre como se muestra en el gráfico y calculamos los aumentos, vemos que nuestros números difieren ligeramente. Vemos un aumento de más de 100 veces en el año y un aumento del 595% en el último trimestre.

         $Totals  %Change
2019-Q1    0.04       0.0
2019-Q2    1.12    2700.0
2019-Q3   26.63    2277.7
2019-Q4  185.03     594.8
2020-Q1  547.63     196.0

La discrepancia entre 595 y 550 puede deberse a esto
i) Inclusión de demasiadas transacciones en el cuarto trimestre
ii) Incluir muy poco en el tercer trimestre
iii) Use un solo número como valor de transacción. Como se mencionó anteriormente, el valor se deriva del punto medio del precio Open / Close XRP durante el día y, de hecho, deberíamos usar el precio en el momento de la transacción. Además, suponemos que el valor de las transacciones siempre es USD, aunque el propósito de XRP es en realidad unir las monedas, y habrá algunas diferencias en la valoración exacta si se tienen en cuenta otras monedas. La forma en que Ripple calcula sus calificaciones es casi seguramente más sofisticada que el método utilizado aquí.
iv) Los valores de transacción calculados aquí pueden incluir algunos “costos” y no todo el valor se entregará al cliente final.
Sospecho que iii) es la explicación más probable de nuestra discrepancia. Sin embargo, el análisis presentado aquí definitivamente está en el entorno correcto y está claro que el valor de ODL aumentó en casi un 200% en el primer trimestre de 2020.

El monto de la transferencia para el primer trimestre de 2020 fue de $ 547 millones. Este es un hito importante que llevó más de medio billón de dólares en el primer trimestre. Al ritmo actual de alrededor de $ 50 millones a la semana, los valores ODL de $ 2 a 3 mil millones se transferirán a fin de año. Si el mercado de ODL continúa creciendo tan rápido como hemos visto, podríamos alcanzar más de $ 5 mil millones para fin de año. Será interesante ver cuántos corredores nuevos se abren y qué tan rápido aumentará su volumen en los próximos meses.

En una publicación futura, espero responder la pregunta importante: “¿Cómo afecta el aumento del valor del tráfico al precio de XRP?”

Si alguien en Ripple tiene problemas con las cifras o análisis presentados aquí y desea hacer cambios, puede comunicarse conmigo en biddiscoj en gmail dot com.

Domingo 5 de abril de 2020

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